2012年6月17日星期日

2011年12月12日星期一

正确的资金管理步骤

做交易是为了赚钱还是寻求刺激?

大部分人进入市场是为了赚钱,但很快就失去了那个目标,转而去追逐一些私人版本的乐趣。交易游戏比玩单人纸牌有趣得多,它在你的梦中填满了财富和权力。人们交易是为了逃避无聊的生活或者是展示自己的聪明才智。?

成功交易基于3M:心态、方法和资金管理。心态(mind )指的是交易心理,方法(Method ) 指的是市场分析,资金管理(Money )指的是风险管理。这最后一个M 是成功的最关键因素。在你的资金管理过程中,必须要画出自己的资金曲线,它不仅会反映出你的心态,也会反映出你所用方法的质量。

任何人在交易中可能都赚过钱.在市场中,几乎每个人都可以做一笔好交易,但很少有人的资金增长。

资金管理就是管理你的交易资金的技能。有人把它叫做一种艺术,或者科学,得实际上它是两者的一个组合,科学在其中占主导地位。资金管理的目标是通过减少失败的交易中的亏损和最大化获胜的交易中的收益来累积资金。

当你看到行人绿灯亮起后,穿越马路时,你仍然要左右看看是否有疯狂的司机不管信号灯的信号而逆行横冲过来。无论何时你的交易系统给出你一个交易信号,资金管理就象穿越时左右看看一样,即使最漂亮的交易系统也需要资金管理的保护才能使你持续获利。

一个好的交易系统给了你一把在市场中战斗的利刃。要使用一个技术项目,在经过长期的系列试验后它提供了一个积极的期望值。经过长期系列的交易后,一个好的系统确保赢得胜过亏损。如果你的系统不能做到那一点,你需要资金管理,但如果你没有积极的期望,没有任何资金管理会从亏损中拯救你。

一旦你有了一个正期望值的交易系统,你就必须设定资金管理规则。遵循这些规则,就好像你的生命是依靠它们一样,因为它们确实有效。当我们失败时,我们就如交易者般地死去。当一个交易者的帐户从10000 美元下滑到6600 美元时,会发生什么呢?他的帐户亏损了34%,而他必须再赢利50%才能重新回到10000 美元,一个刚刚亏损掉三分之一本金的交易者,想要赚50% ,可能吗?他处在一个冰窟的底部,他或者就此死去,或者重新投入资金.关键问题是他是否能从失败中吸取教训。

市场像一个温柔的角斗士。在这战斗中,生命是用金钱来衡量的。每个人都在努力从你的身上掠夺金钱一一竞争对手、商家和经纪人.亏损很容易;但赚钱却很难。

资金管理有两个目的:生存下去和获得成功。首先是生存,其次是努力保持稳定的收益,最后是获得巨大的增益。

初学者一般都把这些优先顺序搞反了。他们直奔巨大的增益而去,从末考虑过怎样长期生存.把生存放在第一位,可以使你集中精力做好资金管理。严谨的交易者通常会把精力集中在损失最小化和资金积累上

交易是一种数字游戏

如果你不会算术,你就不会交易。你不需要知道微积分或高等代数,但你必须熟悉基本的算术一一加、减、乘、除.另外,你需要计算百分比和分数,并且为了算得快一些,你需要知道四舍五入。当然,你还必须理解可能性的概念,所有优秀的交易者对于算术都很精通。他们沉着务实、反应敏捷,可以迅速计算风险、结果和机率。


一个拥有一个水果和蔬菜摊位的小商人,每天能卖几框果蔬。而如果他的批发商供给他一框新鲜的珍奇水果他可能会因此赚钱,但如果当地人不喜欢那种水果以至于那框水果全部坏掉的话,一框水果不会对他的买卖造成很大的伤害。那是一种正常的商业风险。
现在想象一下,他以极低的价格买了一拖拉机那种水果。如果他把它们都卖掉了,他就可以大赚一笔,但如果没有卖掉而是坏掉了,就会严重伤害到他的生意,可能使他无法做下去了。一框代表着一个可以接受的风险,但一拖拉机就是一个致命的风险。商人的风险和亏损之间的差别是它们相对干帐户的大小。


资金管理规则对于你的生存和成功都是必要的。很少有交易者能够严格遵守它们。在读一本书时,诺言是好容易许诺的,但等你一坐在屏幕前就不一样了。这次不同,这是富余的资金,我要给这次交易一点额外的空间。市场引诱交易者们打破自己的规则。你会遵守自己的规则吗?


如果你想交易,就必须承担风险

一个会为一毛钱的盈亏而揣揣不安的交易者,因太过拘谨而不能下单。虽然你要接受风险,但不要接受亏损。亏损的定义是什么呢?

亏损是对百分比规则(2%6%规则)的违反。市场淘汰交易者的方式有两种。如果你的本金是你的生命,市场可能像鲨鱼一样一口把它吞掉,只一次惨重的损失就可以把你淘汰出局。市场也可能像食人鱼一样一口一口地把你咬死,每一口可能都不致命,但一直咬下去就会使你成为一堆白骨。下面两种资金管理规则就是用来帮助你防范鲨鱼食人鱼的。

2%规则防范鳖鱼

难以控制的亏损就像大多数帐户中伸出的触之即痛的手指。交易者在浏览他们的交易记录时,常常会发现是一次可怕的亏损或一小串恶性亏损对他们造成了最大的伤害。要是他们抢先止损,他们的帐户底线会高得多。交易者们梦想获利,但当一次输掉的交易击中他们时,往往就不知所措了。他们需要规则来提醒自己何时应该跳出失利的交易,而不是盲目地等待和祈祷市场反转。

仅有好的市场分析,也不能使你成为赢家。寻找好交易的能力并不能保证成功。大量的研究不一定会给你带来任何利润,除非你可以保护自己不受鲨鱼的突袭。我曾经看过交易者同时做了2030,甚至50笔可能获利的交易,但仍以亏损告终。当你连续赢利时,还容易认为自己已经了解了这种游戏然后,一次惨重的亏损扫光了你所有的利润,瓦解了你的帐户。你需要可以击退鳖鱼的有效的资金管理。

从长远来看,一套优秀的系统会给你带来一定的优势,但市场中充满了大量的随机性,任何单次交易的成败都是难以预料的。优秀的交易者期待在年底时获利,但问他在下一次交易时是否会赚钱,他会诚实地回答:不知道。他利用止损来防止亏损的交易,避免伤害到自己的帐户。

技术分析帮助你决定在何处止损,以眼制你每股的损失。资金管理规则帮助你保护整个帐户.一个最重要的规则是每次交易的损失限制到只占你帐户的一小部分。

限制任何交易的损失在你的交易帐户净资金的2%之内。2%规则仅指你的交易帐户。

它不包括你的存款、家中的财产、退休金帐户。。。。。你的交易资本指的是决定用于交易的资金。这是你真正的风险资金,你在交易公司的净股本。它包括帐户中的现金和现金利益,以及今天所有开放头寸的市场价值。你的系统应该为你赚钱,而2%规则让你不可避免的损失中幸存。


假设你的交易帐户为5000美元。你想买E/U当前市价为1.3300。你的获利目标是1.3450,止损设在1,3250。那么你可以买多少手呢?

5000美元的2 %100美元,亦即是你可以接受的最大风险是100美元.

止损设在1,3250亦即是50, 也就是说你的头寸可做0.2標准手(12美元) 这就是理论上的最大2%风险 (100美元除予50点=2美元)


专家们的反应则说2%太高了,他们努力使风险更低一些。优秀的交易者安于2%限制之下。虽然对此业余交易者和专家的意见相反,但你知道该选择哪一方。

无论何时进行交易,都要检查整批或单张合约上的逻辑止损是否满足2 %规则。如果那次交易要求有更高的风险,那么就放弃交易.

在每月l号,都要检查你的帐户净资金。如果起始月时你的帐户中有100000 美元,那么2%规则允许你每次交易冒2 000 美元的风险。如果上月获利,净资金上升到105000 美元,那么在下个月你的2%限制将是多少钱?如果你的帐户中有105000 美元,2 %规则将允许你冒2100 美元的风险,可以交易稍多一点的金额。反之,如果你上月亏损,净资金降到95000 美元,2%规则将限制你在下月交易中所冒风险的金额为1900 美元。当你表现优异时,2%规则允许你扩大自己的交易金额,而当你表现欠佳时,它会强制你减少交易金额,这使得你的交易金额与自己的表现联系在一起.


6%规则防范食人鱼

为什么公共机构的交易员小组的表现比私人交易者要好那么多.

一些公共机构的交易员,在为公司赚了一大笔钱以后,就想自己出去单干。他们退出公司后,在同样的市场,用同样的交易系统交易,并与他们的同行保持密切联系~等待他们的却是失败。几个月后,大部分牛仔们又回到猎头公司去做交易员了。为什么他们能为公司赚钱,却不能为自己赚钱呢?

当一个公共机构的交易员辞职以后,就离开了那个掌握他的纪律和风险控制的经理。那个经理为每个交易员的每笔交易设定最大风险这类似于私人交易者的2%规则。投资公司资金雄厚,其风险上限金额如果以美元计的话非常大,但占总资本的百分比却很小。如果交易员越过那个上限,则将被辞退。私人交易者可以打破2%规则,并自欺欺人地隐瞒起来,但投资公司的经理却像老鹰一样一直盯着他的交易员们。私人交易者可以把定单确认条扔进鞋盒里,但交易经理很快就会把那些容易冲动的交易员辞退,他使公共机构的交易员免受重大亏损,而正是这种重大亏损使得许多私人帐户破产。

另外,交易经理还为每个交易员设置了月最大允许亏损额。当某个交易员的亏损达到那一水平时,在那个月的剩余时间里,会暂时取消他的交易权利。我们总在不停地绕圈,有时我们与市场之间非常和偕,有种点石成金的感觉。而有时我们却与市场不同步,所过之处都是障碍重重。你可能认为自己是正确的,但当你持续亏损时,就是市场在以其独特的方式说你是错误的。大多数私人交易者在持有正在亏损的头寸时,竭力想打成平局。输家认为一笔成功交易即将来临,他就要时来运转了。他不断增加交易次数,不断增加交易金额,其实是在自掘坟墓。明智的做法应该是减小交易金额,并停下来检查一下自己的系统。交易经理在其交易员达到月最大亏损额时会强迫他们退出交易。想象一下,在一间办公室里,同事们都在不停地交易,而你却在削铅笔,然后跑出去找沙纸。交易员们竭力避免出现那种情况。这种工作环境的压力激励他们不要亏损。

食人鱼是一种热带的淡水鱼,比人的手稍大一点但有一排整齐的牙齿。它看起来并不可怕,但如果有一只狗、一个人或一只猴子失足掉进河里,一排食人鱼就会过来攻击它,不停地咬食,直到受害者粉身碎骨。一个看涨者可能会掉到河里,受到食人鱼的攻击,几分钟后就会看到他的古搂在水中映出的亮光了,交易者用2 %规则抵挡鲨鱼的攻击,还必须用6%规则来保护自己,不受食人鱼的蚕食。

只要你的帐户资余比上月结束时下降到6% ,这个月的剩余时间就停止交易。每天都要计算的资金,包括你帐户中的现金,现金等价物和所有未了结头寸的当前市值。只要你的资本亏损额接近上月最后一天资本的6% ,就立即停止交易。了结所有那些已经打开的头寸,并在场外度过那个月中剩余的时间。继续监视市场,跟踪你喜欢的股票和指标,如果你愿意的话,可以做些模拟交易。重新审视你的交易系统。这次失利是一次意外,还是你的系统本身有缺陷?

那些离开公司的交易员知道如何交易,但他们的纪律你外部的,不是内部的.没有他们的经理在场,他们很快就在交易中亏损。私人交易者没有经理。这就是为什么你需要有自己的纪律系统的原因。2%规则将使你免受致命亏损的影响,而6 %规则将帮你逃脱一连串的亏损。6%规则强制你做大部分人不能自觉去做的事情一一停止亏损的头寸。

6%规则和2%规则联合起来使用,就像你有了自己的交易经理一样。让我们看一个使用这些规则交易例子。为了简单起见,我们假设每次交易我们的风险资金都占帐户资本的2% , 虽然实际上我们会努力减少风险。

在月末,某交易者计算他的资本,发现他有100000 美元,而且没有未了结的头寸。他写下自己的最大风险数额,以备下月使用:对每笔交易来说,是2%2000 美元,对总帐户来说,是6%6000 美元。

几天后,那个交易者发现一只极具吸引力的股票A ,并计划在何处设置止损,然后买了一个头寸,将2000 美元或总资本的2%作为风险资金。

几天以后,他又盯上了股票B,并做了一笔类似的交易,使另外的2000 美元处于风险之中。

快到周末时,他又看好股票c并买进,又使2000美元处干风险之中。
下周,他看到了股票D,它比前三只股票中任何一只都更具吸引力。他应该买进吗?不,因为他的帐户已经有6%处于风险中了。他已经建立了三个头寸,每一个的风险为2% ,也就是说如果市场对他不利的话,他将亏损6%。此时,6%规则禁止他再继续冒险。

几天后,股票A反弹,交易者把止损位移动到无亏损位之上.几天前不允许交易的股票D , 现在看起仍旧很迷人。现在是否可以买进呢?是的,可以,因为目前他的风险只占帐户资本的4% 。股票b 和股票c 的风险均为2% ,而由于止损位已经高于无亏损位,所以股票人已经处于零风险状态.交易者买进股票D,使又一个2000 美元或2%处于风险之中。在那一周的晚些时候,交易者发现了股票E,看起来绝对是个牛市。他应该买进吗?按6%规则,不应该买进,因为在股票BCD(在股票A中,它的本金已经不承担任何风险)中,他的帐户已经有6%处于风险之中他必须放弃股票E

几天后股票B下跌,引发其止损.股票E 看起来仍旧迷人.他应该买进吗?不,因为在股票B上,他已经亏损了2% ,在股票CD中,还有4%暴露于风险之中,此时增加任一个头寸,都会使他本月的帐户风险金额超过6%

6%规则使你免受食人鱼的伤害。当它们开始咬你时,从水中出来,不要让那些凶残的家伙漫漫把你咬死。如果你每笔交易所冒风险少于2 %的话,你可能同时有多于3个的头寸。如果你的风险只占帐户本金的l% ,在达到6%限制前,你可以建立6个头寸。

6%规则保护你的本金是上月你的账户本金,不要把本月所得利润加入其中

如果你在上月获利颇丰,那你进入下一月时,就必须重新设置你的止损和交易尺寸,以使任一笔交易的风险金额不超过新本金的2% ,使所有打开的交易的总风险不超过新本金的6% 当你交易顺利,帐户本金在月底有所上升时,6%规则允许你在下月交易更大的寸。如果你表现不佳,它将减少你下月的交易尺寸。

当你连续获利时,6%规则鼓励你增加交易尺寸,当出现连续亏损时,6%将使你停止交易。如果市场走势对你有利,你就把止损移动到不亏损位之上,然后建立更多的头寸.如果你的交易开始对你不利并引发止损,你将会亏损掉当月最大允许亏损额,并停止,保护你的大部分账户。以继续下个月的交易。

2%规则和6%规则为金字塔式累加头寸提供了指导准则增加正在赢利的头寸。如果你买入头寸后,它开始上涨,然后你把止损移动到高于不亏损位,只要新头寸上的风险不超过帐户本金的2% ,而且总帐户风险小于6% ,那么你就可以买进更多的同一只股票。每一次累进都要作为一次单独的交易。

大部分交易者的情绪处于不断波动状态,在高点时得意洋洋,在低点时郁闷沮丧.如果你想成为一名纪律化交易者,2%6%规则将使意的意愿转换为更安全交易的现实。

初学者往往在小金额交易时赚钱。那使他们获得了一点经验和信心,增加他们的交易尺寸一一开始亏损.他们的系统没有改变,但较大的尺寸使他们有一点失去信心,思维也不再那么敏捷。大部分初学者急于赚大钱,但是欲速却不达


进行一笔交易,就像去寻找宝藏

在海洋底部的岩石下面埋着黄金.当你挖掘的时候,记住不时看一下你的气压,在保证活命的情况下,你可以挖到多少黄金呢?海洋底部到处都是发现了巨大机会的潜水者们的遗骸专业潜水者首先考虑的是剩余的氧气量。如果今天他没有挖到黄金,明夭可以继续来挖.他所要做的只是保存生命,然后再次回来潜水。初学者却因氧气耗尽而自己杀死了自己。海底免费黄金的诱惑真是太强烈了。免费的黄金!一句俄罗斯名言~世界上唯一免费的东西就是老鼠夹子中的奶酪。


专业交易有需要很强的资金管理技能。所有成功交易者的幸存和成功都要感谢他们的纪律。

2%规则将帮助你防范鲨鱼,6%规则将帮助你防范食人鱼。然后,如果你有一个中等水平的交易系统,你就已经超前那个游戏很多了。

过度交易进行对你来说金额太大的交易是一种致命的错误。

初学者迫不及待地要赚钱,而严谨的交易者开始时却先要度量一下风险。如果你以小金额开始交易,并集中精力搞好交易质量,那么你很快就会有大的进步。一旦你已经熟悉了怎样交易寻找交易、入场、设置止损和获利目标、出场你就可以逐渐增加你的交易尺寸,使你的帐户开始为你产生可观的收入。


正确的资金管理步骤:

1、在每月1 号度量自己的帐户值~ 总现金、现金和未了结的头寸

2、算出你的帐户本金的2% 。这是你任何一笔交易可以冒的风险。

3、算出你的帐户本金的6%,这是你任意一月允许承担的总风险,当亏损达到这一数值时,你必须了结所有的交易,在那一月的剩余时间内停止交易。

4、对于每一笔交易,决定于你的入场点和止损点

5、把本的2%除以每个头寸的止損点,所得结果就是你可以交易的亏損限制

6、只有在符合上述所有条件的情况下,才进行交易。

在每个月的1 号,如果你没有未了结的头寸,2%6%金额很容易计算。如果在1 号时有一些未了结的头寸,就要计算你的帐户本金以最新市价计算出所有来了结帐户的价值加上所有现金或货币市场基金。根据那些数值计算出2 %6%金额。如果你在一些未了结的交易中已经把止损设得高于不亏损线,你就没有本金风险,可以寻找新的交易。如果你的止损尚未达到不亏损线,求出所承担风险占你本金的百分比,然后从6%中减去它。一旦你从6%中扣除那个数。由所得结果就可以知道你是否可以进行新的交易。

交易头寸的大小,决定于你可以承担的风险金额,而不是决定于你要赚多少钱

遵循2 % 6 %规则。如果有一个月大部分交易都非常顺利,你应该移动止损越过不亏损线,可以再增加一些头寸,甚至可以增加保证金。

这种资金管理系统的好处在于,当你表现下降时,它会切断你的亏损,而当你表现很棒时,它会令你开足马力前讲。

2010年1月5日星期二

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2010年1月2日星期六

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